作者：鄭勇康

編輯：張佳茗

創業板IPO“釘子戶”廣東省建筑科學研究院集團股份有限公司（下稱：廣東建科）的公開發行申請于2021年12月30日即獲深交所受理，于2023年8月17日過會，直到今年6月3日方才提交注冊申請，隨后在6月17日注冊生效。《民商財經》研究發現，廣東建科的信披工作仍存在諸多疑點，保薦機構招商證券的保薦是否盡職值得關注。

廣東建科主營業務為從事建設工程領域的檢驗檢測技術服務。最新披露的注冊稿顯示，2022年至2024年（下稱：報告期），廣東建科實現營業收入107,227.97萬元、115,447.37萬元、119,739.37萬元，凈利潤10,171.13萬元、9,815.27萬元、10,547.42萬元，經營業績相對平穩。

受房地產行業下行的影響，廣東建科此前業績受影響較大，從最高峰2019年的營收164,904.45萬元降至2022年的107,227.97萬元，凈利潤也從2019年峰值19,694.46萬元降至2023年的低點10,171.13萬元。

業績趨于平穩背后，是廣東建科近年來加大力度承接政府、事業單位投資的項目，大力推廣以“內部各專業部門協同整體經營”的方式承接大型重點工程的綜合檢驗檢測項目，兩類項目結算和支付的時間跨度較大，導致報告期各期末，廣東建科應收賬款和合同資產合計賬面價值分別為48,419.57萬元、65,032.22萬元和77,007.83萬元，占總資產的比例分別為19.43%、25.02%和27.63%。公司賬齡1年以上的應收賬款余額比例分別為36.66%、43.41%和47.53%。

廣東建科近三年應收賬款賬齡在報告期內逐期拉長，應收賬款周轉率分別為2.19次、1.55次和1.23次，在報告期內逐期下降。

廣東建科本次IPO擬公開發行新股募集資金48,125.30萬元，用于建設創新技術研究院總部建設項目、檢測及營銷服務網絡建設項目。創新技術研究院總部建設項目總投資38,691.72萬元（全部使用募集資金），其中工程費用22,729.75萬元、工程建設其他費3,370.09萬元、預備費1,304.99萬元、設備購置費（含軟件）5,475.89萬元、人員投入5,811.00萬元。

創新技術研究院總部建設項目實施主體為廣東建科全資子公司廣東建科創新技術研究院有限公司（下稱：創新研究院）。創新研究院擬在已購置的中山翠亨新區土地上建設創新技術研究院總部產業基地。項目預計新建建筑面積32,250平方米，項目建設期為36個月。

據粵港澳網，創新技術研究院總部建設項目備案情況為計劃建5-7棟多層建筑，建筑面積約32,250平方米（地上24,250平方米，地下8,000平方米），做為總部七大研究中心辦公、研發、實驗場所；購置檢驗檢測等實驗設備、辦公設備、運輸設備；研發投入及人才引進等，這與招股書注冊稿第七節披露的內容基本一致。

（截圖來自粵港澳網）

而招股書注冊稿第364頁又提到了廣東建科可預見的重大資本性支出計劃，主要就是本次發行募集資金投資項目創新技術研究院總部建設項目及其相關地塊地下建筑等建設。建設項目預計總投資6.23億元，其中創新技術研究院總部建設項目擬使用募集資金投入工程費用、工程建設其他費用及預備費2.74億元，相關地塊地下建筑等建設擬投資3.49億元。

創新技術研究院總部建設項目又被稱為粵建科·中山數智薈項目，項目承包方為廣東建科的關聯方粵水電（現更名為廣東建工）。粵水電披露了《廣東水電二局股份有限公司關于粵建科·中山數智薈項目一區工程（2#、3#、4#產業用房及地下室）勘察設計施工總承包中標的公告》，工程內容為主要建設2#、3#、4#產業用房及地下室，總建筑面積約58,748平方米，其中地上建筑面積20,935平方米，地下建筑面積37,813平方米。合同金額34,951.22萬元，其中勘察設計費629.72萬元，工程施工費34,321.50萬元。項目工期為660日歷天，即不足2年。

另根據中山市發改委2024年1月26日披露的《關于粵建科•中山數智薈項目一區（2#、3#、4#產業用房及地下室）節能審查意見公告》，粵建科•中山數智薈項目一區（2#、3#、4#產業用房及地下室）項目總投資63,771.88萬元，建筑面積57,413.55平方米。此處披露的投資金額與前述招股書中的披露又有不同，同時從粵水電披露的內容來看，其中標工程建設內容、耗資均多于招股書披露，但是工期卻較之稍短。

（截圖來自中山市人民政府官網）

另據公開報道，創新技術研究院總部建設項目2023年5月舉行了開工奠基儀式，并于當年11月就完成了基坑支護施工，顯然項目的開工時間要遠早于項目通過節能審查的時間（2024年1月26日），項目建設在程序方面是否存在瑕疵或值得關注。